Panorama: Liras menores y deudas mayores, un mal mix para los negocios turcos

Durante 2015, la economía de Turquía se enfrentó a varios retos. En la escena política, el país pasó por dos elecciones en 2015, llevando a cuatro el número de elecciones en los últimos dos años. Después de que las conversaciones para formar un gobierno de coalición fracasaran tras las elecciones generales de 07 de junio, el país volvió a las urnas el 1º de Noviembre. La combinación de una mayor incertidumbre política, los problemas de seguridad y las preocupaciones económicas globales causaron una fuerte depreciación de la lira, que alcanzó su nivel más bajo de todos los tiempos frente al dólar en septiembre.
Con dependencia aguda de Turquía en la entrada de capitales y de las importaciones de insumos, sus sociedades se han visto afectadas negativamente por las fuertes fluctuaciones y una fuerte depreciación de la lira. Para agravar esto, la debilidad del euro frente al dólar redujo los márgenes de beneficio de las empresas con los costos de producción denominados en dólares y los ingresos en euros. El volumen y el valor de los cheques sin fondos aumentaron, lo que indica un deterioro en el rendimiento de pago. El aumento de las tensiones regionales también derribaron los volúmenes de exportación, lo que restringe los ingresos corporativos.
Estos desarrollos pesaban sobre las perspectivas de sectores como metales (aparte de hierro y acero), la construcción y los productos químicos, especialmente durante los tres primeros trimestres del año.
Con la flexibilización significativa de las tensiones políticas tras las elecciones el 1º de Noviembre, liquidación de la lira ha disminuido. En el próximo período, las políticas monetarias más precisas de la Reserva Federal de Estados Unidos podría reducir la volatilidad de las divisas emergentes, entre ellos la lira. Esto, junto con una mayor confianza de los consumidores, podría mejorar los riesgos sectoriales. Sin embargo, las cuestiones de seguridad regional y la vulnerabilidad de la estructura económica del país y los acontecimientos externos seguirán pesando sobre los niveles de riesgo. Este panorama se centra en metales (excepto hierro y acero), los sectores de alimentos y textiles, y a medida que se encuentran entre los más afectados por la depreciación de la lira. Por otra parte, los riesgos geopolíticos recientes - como las tensiones entre Turquía y Rusia, y la violencia en Siria e Irak - también están pesando en estos sectores y negativa-mente que impactan el desempeño pago.