Economía mundial en 2020: Desaceleración general a pesar de la acción de los bancos centrales

Como de costumbre, muchos acontecimientos políticos marcaron el tercer trimestre: otro episodio de la crisis del tipo de cambio argentino, un cambio inesperado de gobierno en Italia, grandes manifestaciones en Hong Kong y Rusia, una continuación cada vez más desafiante del proceso "Brexit" y un ataque a las instalaciones petrolíferas en Arabia Saudita.

La multiplicación de las áreas de incertidumbre política, combinada con los riesgos mencionados durante el primer semestre y que siguen siendo relevantes en la actualidad (descenso del volumen del comercio mundial, elevada volatilidad de los precios del petróleo o incluso descenso de las ventas de automóviles en Europa y China), ha seguido afectando la moral de las empresas. Ahora, además de las empresas europeas y asiáticas, las empresas estadounidenses también están abiertamente preocupadas por la retórica proteccionista del presidente Donald Trump. ¿Debe considerarse este pesimismo, expresado por las empresas manufactureras, como un fenómeno temporal sin riesgo de contagio a las actividades de servicios o, por el contrario, como una señal de una profunda recesión, como en 2009? Un escenario intermedio, similar al observado en 2001-2002 tras el estallido de la "burbuja de Internet", parece ahora más probable: una transmisión gradual y parcial de la recesión industrial a los servicios y una notable desaceleración del crecimiento en 2020 en las principales economías avanzadas. La única buena noticia es que los bancos centrales de los Estados Unidos, la Eurozona y muchos países emergentes han tomado medidas para mitigar la situación anunciando medidas de flexibilización monetaria.

En este contexto, este trimestre se produjeron dos cambios en las evaluaciones de los países. Se trata de Hong Kong (degradado de A2 a A3) y Mauritania (degradado de D a C). En cuanto a los sectores empresariales, tras la serie de descensos del sector de automotriz en junio, los cambios son menos numerosos este trimestre, pero siguen indicando un aumento de los riesgos (13 descensos pero ningún ascenso). El sector automotriz sigue estando afectado (se ha rebajado en tres nuevos países), así como los sectores que dependen de él (por ejemplo, los productos químicos en Alemania). Los riesgos de crédito corporativos también están aumentando en el sector papelero en América del Norte. Por último, hay que señalar las nuevas víctimas del aumento del proteccionismo comercial (especialmente en el sector de las TIC en Corea).

Descargar la publicación