Los precios del níquel se encuentran en su nivel más bajo en cinco años, pero las perspectivas a largo plazo muestran una realidad diferente. Lee el análisis de nuestros expertos para descubrir las tendencias y proyecciones.
Los precios del níquel (LME, grado refinado 1) cayeron a 14 280 dólares por tonelada el 21 de noviembre, lo que supone un descenso interanual del 9,5 %, alcanzando su nivel más bajo desde octubre de 2020 y registrando un rendimiento inferior al de otros metales básicos como el cobre y el aluminio.
“A corto plazo, se espera que los precios se mantengan cerca de sus mínimos actuales, en torno a los 14 000 dólares por tonelada en el primer trimestre de 2026.”
Simon Lacoume, economista del sector.
Excedente de oferta impulsado por Indonesia
La presión a la baja se debe principalmente a un excedente mundial, impulsado por una fuerte producción, principalmente de ferroníquel (NPI) en Indonesia y sulfato de níquel para baterías en China.
Indonesia es clave en esta dinámica: representa más del 60 % de la producción minera mundial y el 42 % del refinado en 2025. Desde la prohibición de exportar mineral sin procesar en 2020, el gobierno indonesio atrajo inversión extranjera para construir fundiciones, pasando de 2 en 2014 a más de 30 en 2025, lo que disparó la capacidad y el exceso de oferta global.
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Para frenar esta sobreexpansión, el gobierno implementó una normativa el 10 de noviembre que restringe nuevas inversiones en fundiciones y planea reducir cuotas de producción para 2026. Sin embargo, el impacto inmediato es limitado y la reacción del mercado ha sido moderada.
China: demanda mixta pese al auge de los vehículos eléctricos
Las compras de acero inoxidable, principal consumidor de níquel, siguen moderadas. En 2025 se espera un crecimiento de +3-4 %, frente al +7 % en 2024. La desaceleración del PIB chino (prevista en 4,2 % en 2026) también afectará la demanda.
No obstante, las tecnologías de transición energética —vehículos eléctricos, redes y almacenamiento— compensarán parte de esta caída. El níquel es clave en baterías para autos eléctricos, ofreciendo una alternativa más económica al cobalto y mejorando autonomía y peso.
El mercado chino de vehículos eléctricos sigue dinámico: en septiembre se produjo un récord de 1,8 millones de unidades, con una tasa de penetración cercana al 50 % en ventas de 2025.
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1 Reglamento n.º 28/2025 (PP 28/2025)
2 25 % del refinado mundial de níquel
3 60 % de las importaciones mundiales de minerales y 25 % del níquel refinado
4 Focus Made in China: Cómo puede China hacer frente a su exceso de capacidad industrial, noviembre de 2024.
