Grecia

La inversión y el consumo privado siguen siendo los motores de un crecimiento sólido

La economía griega mantendrá un crecimiento sólido y seguirá superando la media de la zona del euro en 2026. Se prevé que el crecimiento se mantenga dinámico gracias a la resistencia de la demanda interna. En primer lugar, el consumo de los hogares seguirá impulsado por el crecimiento de los ingresos reales, respaldado por las reformas fiscales y la moderación de la inflación. Está previsto un nuevo aumento del salario mínimo a partir de abril de 2026, con el objetivo de alcanzar los 950 € en 2027 (frente a los 880 € de 2025). El superávit primario (es decir, excluyendo los intereses), superior al previsto, proporcionará un margen presupuestario adicional, destinado principalmente a respaldar el poder adquisitivo de los hogares. En septiembre de 2025, el primer ministro anunció nuevas medidas expansionistas, entre las que se incluye una revisión a la baja de los tipos del impuesto sobre la renta. Además, el mercado laboral sigue mostrando una evolución positiva; el número de puestos de trabajo está aumentando y la tasa de desempleo descendió al 8,2 % en el tercer trimestre de 2025, su nivel más bajo desde 2008. Por otra parte, se espera que la inversión se acelere, principalmente gracias al desembolso de fondos europeos, sobre todo en el sector de la construcción. El Mecanismo de Recuperación y Resiliencia (el principal instrumento de NextGenerationEU), que destina 36 000 millones de euros a Grecia, repartidos a partes iguales entre subvenciones y préstamos, garantizará una demanda sostenida en sectores como la construcción de infraestructuras, las telecomunicaciones y las energías renovables, al tiempo que generará externalidades positivas que reforzarán el producto potencial. Tras la aprobación de la sexta solicitud de pago en octubre de 2025, por un importe de 2 100 millones de euros en subvenciones, Grecia habrá recibido el 65 % de estos fondos en el momento de su recepción, y el resto se abonará al finalizar el plan de recuperación en 2026. Del mismo modo, los importantes avances logrados en la puesta en marcha de reformas estructurales en materia de fiscalidad, flexibilidad del mercado, reducción de la burocracia y simplificación administrativa, así como en la consolidación de los balances de las empresas, han contribuido a estabilizar la confianza de los inversores.

Además, las exportaciones de bienes (petróleo, productos agrícolas y farmacéuticos), principalmente a socios europeos (casi el 60 %), deberían recuperar impulso gracias a la recuperación gradual de la demanda exterior. Dado que Grecia tiene poca exposición directa al mercado estadounidense, los riesgos asociados a los aranceles adicionales residen más bien en la recuperación de sus principales socios europeos, que se enfrentan a una mayor exposición, en particular Italia y Alemania. En el ámbito de los servicios, la economía seguirá beneficiándose de la solidez del sector turístico, que siguió batiendo récords en 2025. A precios constantes, los ingresos por turismo aumentaron un 8,9 % entre enero y agosto de 2025 en comparación con 2024, a pesar de un crecimiento más moderado de las llegadas internacionales (un 4,1 % frente a una media del 16 % durante el mismo periodo de 2024). Por último, Grecia es líder mundial en transbordo y, a medida que las cadenas de suministro se regionalizan, el papel del Mediterráneo Oriental como centro neurálgico del comercio regional se intensificará. En noviembre de 2025, los hutíes anunciaron la suspensión de sus ataques en el Mar Rojo tras el alto el fuego en Gaza. La distensión de las tensiones en la región podría dar lugar a un retorno gradual del tráfico marítimo a través del Canal de Suez y, por lo tanto, beneficiaría al sector naviero griego, que se ha visto afectado en los últimos años por el desvío de los buques por el cabo de Buena Esperanza. Sin embargo, la estabilidad de la situación en el Mar Rojo sigue siendo extremadamente frágil, lo que retrasa el retorno al statu quo del tráfico a corto plazo.

Las finanzas públicas siguen recuperándose, pero los desequilibrios externos siguen siendo elevados

Aunque el ratio de deuda de Grecia sigue siendo el más alto de la Unión Europea, ha mantenido una trayectoria descendente y plantea riesgos de financiación limitados a medio plazo. La estructura favorable de la deuda (en su mayor parte en manos de acreedores públicos, con tipos fijos bajos y vencimientos largos) ha mitigado el impacto del endurecimiento monetario de los últimos años y ha reducido los diferenciales de rendimiento con respecto a otros bonos soberanos. En marzo de 2025, Moody’s fue la última de las principales agencias de calificación en elevar la calificación crediticia de Grecia al nivel de «grado de inversión», sacándola de la categoría especulativa por primera vez desde 2010, a diferencia de las demás agencias líderes, que ya habían dado ese paso en 2023. Además, el país viene registrando un superávit primario desde 2022 que se prevé que supere el 2 % del PIB en 2026, tras una revisión al alza por parte del Gobierno hasta el 3,6 % del PIB en 2025. El buen comportamiento de los ingresos ha sido posible, en particular, gracias a las reformas destinadas a reducir el fraude fiscal y a aumentar las cotizaciones a la seguridad social relacionadas con la dinámica del mercado laboral. Se prevé que esta trayectoria positiva continúe a pesar de un saldo presupuestario más débil debido a la introducción de medidas expansionistas destinadas principalmente a respaldar el poder adquisitivo de los hogares, con un coste estimado de 1 800 millones de euros en 2026 (el 0,7 % del PIB). Al mismo tiempo, las sustanciales reservas de efectivo del Gobierno (que representan más del 15 % del PIB) le han permitido anticipar los reembolsos de los préstamos del Mecanismo Europeo de Estabilidad diez años antes de la fecha de vencimiento inicial de 2041 prevista en el primer plan de rescate. La reducción de sus necesidades de financiación (por debajo del 8 % del PIB en 2025) y el bajo riesgo de refinanciación mitigan el riesgo de liquidez. Además, el sistema bancario se acerca al final de un largo proceso de recuperación de las secuelas dejadas por la crisis del euro. La tasa de morosidad, que alcanzó el 30 % a finales de 2020, se ha mantenido por debajo del 3 % desde finales de 2024 y se está acercando gradualmente a la media europea del 2 %.

Se prevé que el déficit por cuenta corriente se reduzca gradualmente, pero seguirá siendo elevado debido al aumento de la inversión (tanto pública como de inversión extranjera directa), lo que se traducirá en un incremento de las importaciones. La sólida demanda interna, tanto de consumo como de inversión, mantendrá el déficit comercial (15 % del PIB en 2024) debido a la dependencia del país de las importaciones de productos manufacturados. No obstante, la reducción generalizada de la factura de importación de materias primas, la recuperación gradual de las economías europeas y las ganancias acumuladas en competitividad durante la última década deberían contribuir a mejorar la balanza comercial. Además, el país se beneficia de un superávit en la balanza de servicios (casi el 10 % del PIB en 2024), impulsado por el aumento de los ingresos por turismo, aunque parcialmente reducido por las actividades de transporte marítimo, que siguen viéndose afectadas por las interrupciones del tráfico en el mar Rojo.

Estabilidad política y diálogo continuo con Turquía, pero persisten las tensiones

El primer ministro Kyriakos Mitsotakis se aseguró un segundo mandato y una cómoda mayoría en las elecciones de junio de 2023. Su partido de centro-derecha y liberal, Nueva Democracia (ND), ganó con el 40,6 % de los votos y 158 de los 300 escaños del Parlamento, gracias a los 50 escaños adicionales concedidos a la mayoría.  Los partidos de la oposición quedaron debilitados y fragmentados, en particular el partido de izquierdas Syriza, que registró el peor resultado de un partido de la oposición principal en la democracia griega moderna (17,8 % de los votos). Aunque la ND no logró los resultados esperados, su dominio en la escena política griega se confirmó en las elecciones europeas de junio de 2024, cuando obtuvo una ventaja de más del 13 % sobre su principal rival, Syriza. A pesar de la revelación de un escándalo de corrupción relacionado con la malversación de subvenciones agrícolas europeas entre 2016 y 2023, la falta de una oposición creíble permitirá al Gobierno mantenerse en el poder hasta las próximas elecciones generales, previstas para mediados de 2027. De este modo, el Gobierno podrá seguir aplicando el programa de reformas y modernización respaldado por la UE (electrificación del parque automovilístico, digitalización de los servicios públicos, mejora de las competencias de la población activa y eficiencia energética en la vivienda). El accidente ferroviario de Tempi en 2023 y los sucesivos megaincendios han convertido la mejora de las infraestructuras y la gestión de la protección civil en dos de sus prioridades. Además, el Gobierno debería centrarse en mejorar el nivel de vida de la población para dar respuesta a las preocupaciones de sus ciudadanos.

En el ámbito geopolítico, se están poniendo en marcha iniciativas diplomáticas para aliviar las tensiones con Turquía mediante reuniones periódicas entre líderes y políticos. Las conversaciones versan sobre disputas territoriales de larga data en el mar Egeo y el Mediterráneo oriental, zonas ricas en recursos energéticos sin explotar. La rápida respuesta humanitaria de Grecia para ayudar a Turquía tras el mortífero terremoto de febrero de 2023 contribuyó a restablecer las relaciones entre ambos países. Turquía siguió su ejemplo y también se ofreció a ayudar a Grecia a combatir los devastadores incendios del verano de 2024. Esta voluntad de cooperar ya se había puesto de manifiesto en diciembre de 2023 con la visita del presidente turco a Atenas, que concluyó con la firma de acuerdos bilaterales en diversos ámbitos, entre ellos el turismo (ampliación de los visados turísticos turcos), la economía (el compromiso de duplicar el volumen de comercio hasta los 10 000 millones de dólares) y la migración. La pertenencia conjunta a la OTAN y las relaciones más cordiales con EE. UU. por ambas partes limitan el riesgo de conflicto. A pesar del diálogo en curso entre ambos países, los avances siguen siendo graduales y persisten las tensiones por las reiteradas reivindicaciones de Turquía de explotar los recursos de gas en el Mediterráneo oriental y de separar la República Turca del Norte de Chipre de la República de Chipre, que es la única nación reconocida por la comunidad internacional. Además, el conflicto de Oriente Medio podría poner en peligro el acercamiento, dada la variedad de posiciones divergentes. La determinación de Grecia de llevar a cabo el «Great Sea Interconnector», un proyecto de interconexión eléctrica marítima con Chipre y, posteriormente, con Israel, ha reavivado las reivindicaciones turcas en el Mediterráneo oriental. La reunión del Consejo de Cooperación de Alto Nivel greco-turco, inicialmente prevista para principios de 2025, se ha pospuesto en varias ocasiones.

Pago

Las empresas griegas utilizan letras de cambio y pagarés en sus transacciones nacionales e internacionales. En caso de impago, un notario público debe levantar un protesto que certifique el impago de la letra en un plazo de dos días laborables a partir de la fecha de vencimiento.

Del mismo modo, los cheques siguen siendo muy utilizados en las transacciones internacionales. Sin embargo, en el ámbito empresarial nacional, los cheques se utilizan habitualmente no tanto como instrumento de pago, sino más bien como instrumento de crédito, lo que permite establecer fechas de vencimiento sucesivas. Por lo tanto, es una práctica habitual y muy extendida que varios acreedores endosen cheques posfechados. Además, los emisores de cheques rechazados pueden ser objeto de acciones judiciales siempre que se presente una denuncia.

Las cartas de promesa de pago (hyposhetiki epistoli) son otro medio de pago utilizado por las empresas griegas en las transacciones internacionales. Se trata de un reconocimiento por escrito de una obligación de pago, expedido al acreedor por el banco del cliente, por el que el emisor se compromete a pagar al acreedor en una fecha fijada contractualmente. Aunque las cartas de promesa de pago son un instrumento suficientemente eficaz, ya que constituyen un claro reconocimiento de deuda por parte del comprador, no se consideran letras de cambio y, por lo tanto, quedan fuera del ámbito de aplicación de la «ley de letras de cambio».

Las transferencias bancarias SWIFT, bien establecidas en los círculos bancarios griegos, se utilizan para liquidar una proporción cada vez mayor de transacciones y ofrecen un método de pago rápido y seguro. Las transferencias bancarias SEPA también están ganando popularidad, ya que son rápidas, seguras y cuentan con el respaldo de una red bancaria más desarrollada.

En 2015, Grecia impuso restricciones a los flujos de capital hacia el exterior del país. Todos los pagos destinados al extranjero siguen un procedimiento específico y son supervisados por los bancos y el Ministerio de Hacienda, con restricciones en cuanto al importe y la naturaleza de la transferencia.

Cobro de deudas

Fase amistosa

Antes de iniciar un procedimiento ante el tribunal competente, un método alternativo para recuperar una deuda consiste en intentar llegar a un acuerdo con el deudor sobre un plan de liquidación. Por lo general, se puede alcanzar el acuerdo más beneficioso mediante un proceso de negociación.

El proceso de recuperación comienza con el envío al deudor de un último requerimiento de pago mediante carta certificada, en el que se le recuerdan sus obligaciones de pago, incluidos los intereses de demora que se hayan acordado contractualmente o, en su defecto, los que se devenguen al tipo de interés legal. Los intereses se devengan a partir del día siguiente a la fecha de pago estipulada en la factura o en el acuerdo comercial, a un tipo —salvo que las partes acuerden lo contrario— igual al tipo de refinanciación del Banco Central Europeo, más siete puntos porcentuales.

Procedimientos judiciales

Procedimientos acelerados

Procedimientos ordinarios

Cuando los acreedores no dispongan de un reconocimiento por escrito y claro del impago por parte del deudor, o cuando la reclamación sea objeto de controversia, la única alternativa que queda es obtener una citación en el marco de un procedimiento ordinario. El acreedor presenta una demanda ante el tribunal, que la notifica al deudor en un plazo de 60 días. La vista se fijaría, como mínimo, dieciocho meses después. La legislación griega permite al tribunal dictar una sentencia en rebeldía si el demandado no presenta un escrito de contestación. Desde 2016, el procedimiento judicial ha cambiado y ahora se basa exclusivamente en la documentación aportada para respaldar la reclamación.

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Ejecución de una resolución judicial

La ejecución de una resolución nacional puede iniciarse una vez que sea firme. Si el deudor no cumple la sentencia, esta es ejecutable directamente mediante el embargo de los bienes del deudor.

En el caso de las sentencias extranjeras dictadas en un Estado miembro de la UE, Grecia ha adoptado condiciones de ejecución ventajosas, como las órdenes de pago de la UE o el título ejecutivo europeo. Las resoluciones dictadas por países no pertenecientes a la UE se ejecutarán automáticamente de conformidad con los tratados de ejecución recíproca. A falta de un acuerdo, se iniciará un procedimiento de exequátur.

Procedimientos de insolvencia

PROCEDIMIENTOS DE REESTRUCTURACIÓN

Este procedimiento tiene por objeto ayudar al deudor a recuperar su credibilidad y viabilidad, y a continuar sus operaciones tras la quiebra. El deudor negocia un acuerdo con sus acreedores. Durante este procedimiento, las reclamaciones y las medidas de ejecución contra el deudor pueden suspenderse, pero el tribunal nombrará a un administrador para controlar los activos y las actuaciones del deudor. El proceso de reorganización comienza con la presentación por parte del deudor ante el tribunal de un plan elaborado por especialistas; el tribunal lleva a cabo un examen judicial del plan propuesto, mientras que un mediador designado por el tribunal evalúa las expectativas de los acreedores. El plan solo puede validarse tras su aprobación por parte de los acreedores que representen el 60 % de la deuda total. (El 60 % no siempre es aplicable, dependiendo del caso y de la aprobación del banco).

LIQUIDACIÓN

El procedimiento se inicia con una solicitud de insolvencia presentada por el deudor o por el acreedor. El tribunal nombra a un administrador tan pronto como se verifican las deudas. Además, se asignará a un grupo de acreedores (tres miembros que representen a cada clase de acreedores) la responsabilidad de supervisar el procedimiento, que finalizará una vez que se hayan distribuido los ingresos obtenidos de la venta de los activos de la empresa.

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Última actualización: noviembre de 2025