República Democrática del Congo
Emiratos Árabes Unidos
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UgandaLa actividad económica se vio impulsada por la inversión pública, pero frenada por la inflación
La actividad económica se aceleró en 2024, impulsada por la agricultura, la demanda interna —en particular la demanda pública— y la mejora del acceso a la electricidad gracias a la puesta en marcha de nuevas centrales hidroeléctricas.
En 2025, el crecimiento se ha ralentizado debido a un descenso del consumo privado, que se ha visto penalizado por la elevada inflación y ha afectado duramente a los precios de los alimentos. La actividad se sustenta principalmente en el aumento del gasto público relacionado con la organización de las elecciones parlamentarias, como las subidas salariales de los funcionarios, y, sobre todo, en la inversión. En 2026, se espera que el crecimiento repunte de nuevo: la inversión se acelerará aún más, sobre todo con la línea ferroviaria Tanzania-Burundi, financiada con fondos recaudados por el Banco Africano de Desarrollo procedentes de inversores institucionales, instituciones de financiación del desarrollo y bancos comerciales. También se realizarán inversiones en electrificación y en la construcción de presas hidroeléctricas. La puesta en servicio de la presa de Jiji-Mulembwe, retrasada durante mucho tiempo, debería permitir un repunte de la actividad minera, que hasta ahora se ha visto obstaculizada por la persistente escasez de energía. Suspendida desde 2021 para renegociar los contratos de explotación en condiciones más favorables para el Estado, la producción minera no se reanudó hasta enero de 2025. El sector primario podría así aumentar su contribución al crecimiento a través de las exportaciones, beneficiándose de los precios más elevados del café, el té y el oro.
La inflación se ve impulsada por el recurso a la financiación monetaria del déficit público, la creciente diferencia entre el tipo de cambio oficial y el del mercado paralelo, la reducción de la ayuda exterior y las medidas restrictivas sobre las importaciones. Debería empezar a remitir en la segunda mitad de 2025 y en 2026, gracias a la bajada de los precios de los productos importados (combustible y alimentos), a la recuperación continuada de la producción agrícola tras las inundaciones de 2024 y a una depreciación más moderada del franco burundés frente al dólar. Sin embargo, las frecuentes inundaciones que han destruido las cosechas, especialmente a orillas del lago Tanganica, la retirada de la ayuda estadounidense y la escasez recurrente de bienes esenciales debido a la dificultad para acceder a divisas suponen un riesgo elevado.
Presupuesto expansionista y alto riesgo de impago
El ejercicio fiscal de 2026, que abarca del 1 de julio de 2025 al 30 de junio de 2026, registrará un aumento del gasto público. Esta tendencia del gasto se debe a una aceleración de la inversión y a un aumento de los gastos corrientes. Esto vendrá impulsado por el reembolso parcial de la deuda interna y externa —que por sí sola representará el 21 % del presupuesto— y por los aumentos de la masa salarial y de los presupuestos de funcionamiento de varias instituciones. La Presidencia de la República verá aumentar su presupuesto en un 87 %, mientras que los Ministerios de Defensa, Sanidad y Educación registrarán incrementos del 36 %, el 24 % y el 9 %, respectivamente. Al mismo tiempo, se prevé que los ingresos públicos aumenten a pesar de la reducción de la ayuda exterior, impulsados por la ampliación de la base impositiva, el refuerzo de las medidas contra el fraude (especialmente en el sector minero), el aumento gradual de la participación estatal en las empresas extractivas del 10 % al 15 % y el incremento de las tasas. Entre estas medidas figuran un aumento del impuesto sobre la minería (del 7 % al 16 %), la introducción de tasas administrativas y de servicios informáticos, un recargo del 15 % sobre las importaciones de hormigón armado y una revisión al alza del precio de los documentos de viaje.
Las previsiones presupuestarias se basan en hipótesis de crecimiento ambiciosas, que podrían verse socavadas por los posibles efectos recesivos de las nuevas medidas fiscales, la inflación persistente o la vulnerabilidad ante perturbaciones externas. La eficacia de la lucha contra el fraude y la corrupción no está garantizada. El déficit público lo financia el banco central. La carga de la deuda pública, dos tercios de la cual está en manos de acreedores nacionales —principalmente el banco central—, podría reducirse ligeramente, beneficiándose de unos tipos de interés reales negativos. La deuda externa está en manos principalmente de acreedores multilaterales, pero también de algunos países, entre ellos China, la India, los Emiratos Árabes Unidos y Kuwait. El país sigue expuesto a un alto riesgo de sobreendeudamiento.
El déficit por cuenta corriente se redujo en 2024 y se espera que siga mejorando en 2025, a pesar de la reducción de la ayuda exterior. El aumento de los precios mundiales del café, el té y el oro debería respaldar los ingresos por exportaciones. Además, la recuperación del sector minero y la firma de nuevos contratos en condiciones más favorables también podrían contribuir a ello. El déficit por cuenta corriente se financia principalmente mediante socios multilaterales (Banco Mundial, bancos de desarrollo y la UE) en forma de subvenciones para proyectos. La inversión extranjera directa, por su parte, sigue siendo muy baja. Aunque aumenten, las reservas de divisas seguirán siendo escasas, lo que provocará que se mantengan las restricciones a las importaciones. El tipo de cambio paralelo es 2,5 veces superior al tipo oficial.
Mejora relativa de las relaciones internacionales y la estabilidad política
Bajo la presidencia de Evariste Ndayishimiye, en el poder desde 2020, Burundi está trabajando para restablecer los vínculos con los donantes internacionales que se retiraron en 2015, cuando la decisión del expresidente Pierre Nkurunziza de presentarse a un tercer mandato —en violación de la Constitución— desencadenó protestas populares generalizadas que fueron reprimidas violentamente. Las sanciones y la suspensión de la ayuda internacional causaron graves perjuicios económicos, incluida una grave escasez de productos básicos. Desde 2022 se han observado signos de mejora en el respeto de los derechos humanos, aunque muy relativos. Además de la ayuda humanitaria, que nunca había cesado, han vuelto las subvenciones para proyectos. Sin embargo, el apoyo presupuestario y los préstamos para proyectos mencionados por los socios internacionales (FMI, Banco Mundial, UE, etc.) no se han reanudado.
El dominio absoluto del partido gobernante sobre la vida política se reforzó aún más en junio de 2025, durante las elecciones generales, cuando obtuvo todos los escaños —una victoria aplastante que refleja el silenciamiento de la oposición—. A pesar de esta represión, las dificultades para acceder a unos servicios públicos insuficientes —agravadas por la llegada masiva de refugiados congoleños y personas desplazadas por las inundaciones—, la inflación galopante que erosiona el poder adquisitivo y un historial de violencia política (guerra civil, golpes de Estado) han aumentado el riesgo de levantamientos populares.
Sin salida al mar y situado en la región de los Grandes Lagos, el acceso de Burundi al comercio mundial depende en gran medida de Tanzania, su vecino costero. La construcción de una nueva línea ferroviaria, encargada a empresas chinas (cuya finalización está prevista para 2030), que conectará el país con el puerto de Dar es Salaam —por donde pasa el 80 % de su comercio—, facilitará el abastecimiento alimentario del país y las exportaciones de minerales. Se prevé que la extracción de níquel, en particular, resulte muy rentable para Burundi, cuyo Gobierno firmó en 2022 un contrato de 10 años por valor de 15 000 millones de dólares con la empresa rusa East African Region Project Group. Además, en un contexto de inestabilidad regional, las relaciones diplomáticas y comerciales con Ruanda se deterioraron en 2024 después de que el presidente Ndayishimiye decidiera cerrar la frontera con su país vecino, acusándolo de dar refugio y entrenar a un grupo rebelde hostil al Gobierno en Gitega, la nueva capital. Las tensiones son aún más agudas, ya que Ruanda apoya a grupos rebeldes en el este de la República Democrática del Congo, contra los que Burundi lucha junto al Gobierno congoleño.